进入淡季，成材反而在本周表现亮眼。热卷受终端年末补库影响，主流消费地库存去化较快。此外，海外钢价上行有利于出口接单。建材成交同样强劲，基建资金好转后，南方工地直供量维持高位。供给端高炉密集检修，铁水大幅下滑，热卷压力有所减轻，螺纹尽管有短流程增量，但已经接近前两年同期水平，上方增量空间有限，因此淡季成材矛盾不显著。www.yabo.com钢厂炉料补库在即，资金更倾向紧平衡确定性更强的炉料，但一方面从数据看铁水在下行阶段，利空炉料需求端，另一方面往上将面临价格监管的风险，建议谨慎观望。操作上建议成材逢低进行冬储补库。

　　成材价格震荡运行：长流程钢厂季节性检修，加上铁水流向螺纹增加，热卷供给压力减小。与此同时，受海外制造业年末补库影响，板材出口接单情况较好，且国内主要消费地持续去库，热卷成为钢材端强支撑板块。螺纹尽管有铁水流入压力，但电炉产量已经接近上限，本周总产量增速下降，绝对值仍处于近年来低位。表需逆季节性回升，体现施工韧性，累库速度低于预期，叠加会议利好预期，给予盘面反弹驱动。

　　铁矿价格高位震荡：虽然矿石实际需求边际仍有转弱，但一方面，矿石整体高供给、高需求的基本面格局维持；另一方面，边际需求下滑为季节性因素、暂无超市场预期变动，因此矿石价格延续高位波动，短期基本面主导的下行驱动不显著，继续关注年末钢企补库节奏，以及政策端对于终端行业需求的刺激预期、对于矿价的政策干预。

　　煤焦端，供应端，产地前期停产煤矿逐步复产，但随着帮扶组陆续进驻山西地区，煤矿安检高压态势未改，煤矿仍有间歇性停产情况，焦煤供应恢复缓慢。需求端，铁水产量同比高位，刚需以及补库需求支撑较强。总体来说，铁水下行空间有限，刚需支撑较强，供应短期难以恢复到前期水平，冬储补库仍值期待，盘面存在较强支撑。

　　投资者关系关于同花顺软件下载法律声明运营许可联系我们友情链接招聘英才用户体验计划

　　不良信息举报电话举报邮箱：增值电信业务经营许可证：B2-20090237